鹰眼预警：爱施德营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月22日，爱施德发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为657.24亿元，同比下降28.59%；归母净利润为5.81亿元，同比下降11.26%；扣非归母净利润为4.6亿元，同比下降19.61%；基本每股收益0.4692元/股。

公司自2010年5月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为34.26亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对爱施德2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为657.24亿元，同比下降28.59%；净利润为6.51亿元，同比下降13.89%；经营活动净现金流为15.58亿元，同比下降57.24%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为657.2亿元，同比下降28.6%。

项目202212312023123120241231营业收入（元）913.01亿920.43亿657.24亿营业收入增速-3.93%0.81%-28.6%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-28.6%，销售费用同比变动3.46%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202212312023123120241231营业收入（元）913.01亿920.43亿657.24亿销售费用（元）14.45亿14.6亿15.11亿营业收入增速-3.93%0.81%-28.6%销售费用增速11.42%1.04%3.46%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为4.26%，同比增长36.36%；净利率为0.99%，同比增长20.59%；净资产收益率（加权）为9.75%，同比下降12.32%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为12.65%，11.12%，9.75%，变动趋势持续下降。

项目202212312023123120241231净资产收益率12.65%11.12%9.75%净资产收益率增速-21.18%-12.1%-12.32%

三、资金压力与安全层面

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报告期内，公司资产负债率为45.55%，同比下降6.47%；流动比率为1.87，速动比率为1.27；总债务为26.24亿元，其中短期债务为26.24亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长27.38%，营业成本同比增长-29.43%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202212312023123120241231预付账款较期初增速45.23%-48.83%27.38%营业成本增速-4.05%0.92%-29.43%

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为2亿元，较期初变动率为34.37%。

项目20231231期初其他应收款（元）1.5亿本期其他应收款（元）2.01亿

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.32%、1.44%、2%，持续上涨。

项目202212312023123120241231其他应收款（元）1.62亿1.5亿2.01亿流动资产（元）122.48亿104.24亿100.45亿其他应收款/流动资产1.32%1.44%2%

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.4亿元，较期初变动率为111.79%。

项目20231231期初应付票据（元）2102.94万本期应付票据（元）4453.81万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为45，同比下降19.35%；存货周转率为18.75，同比下降15.92%；总资产周转率为5.4，同比下降21.19%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0%、0.07%、0.78%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为962951.08%、22110.66%、250.41%，持续下降。

项目202212312023123120241231应收票据/流动资产0%0.07%0.78%收到其他与经营活动有关的现金/应收票据962951.08%22110.66%250.41%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2398.81、2291.52、2058.88，持续下降。

项目202212312023123120241231营业收入（元）913.01亿920.43亿657.24亿固定资产（元）3806.09万4016.69万3192.21万营业收入/固定资产原值2398.812291.522058.88

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.58%、1.59%、2.3%，持续增长。

项目202212312023123120241231销售费用（元）14.45亿14.6亿15.11亿营业收入（元）913.01亿920.43亿657.24亿销售费用/营业收入1.58%1.59%2.3%

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